Equity Swap ¿Qué es un patrimonio Swap Un swap de equidad es un intercambio de flujos de efectivo futuros entre dos partes que permite a cada parte para diversificar sus ingresos durante un período determinado de tiempo, mientras que mantiene sus activos originales. Los dos conjuntos de flujos de caja iguales nominalmente se intercambian de acuerdo con los términos del intercambio. las cuales pueden suponer un flujo basado en la equidad de efectivo (por ejemplo, de un activo de valores) que se negocia para un flujo de caja de renta fija (por ejemplo, una tasa de referencia), pero esto no es necesariamente el caso. Además de los beneficios de la diversificación y de impuestos. permutas de acciones también permiten que las grandes instituciones para la cobertura de los activos o posiciones específicas en sus carteras. El desglose de los swaps de renta variable de Equity Swap permiten a las partes para beneficiarse potencialmente de las declaraciones de un valor de renta variable o índice sin la necesidad de poseer acciones de la seguridad, un fondo cotizado (ETF) o un fondo de inversión que realiza el seguimiento de un índice. La mayoría de los swaps de acciones se llevan a cabo hoy entre las grandes empresas de financiación de automóviles, tales como financieros, bancos de inversión y entidades de crédito de capital. este contrato son típicamente relacionado con el rendimiento de un valor de renta variable o índice e incluyen los pagos vinculados a tasa fija o valores de tipo variable. las tasas LIBOR son un punto de referencia común para la parte de renta fija de swaps de acciones, que también tienden a realizarse a intervalos de un año o menos, al igual que el papel comercial. Piernas de Equity Swap El flujo de pagos en una permuta de acciones que se conoce como las piernas. Una pierna es la corriente de pago del rendimiento de un valor de renta variable o índice de acciones durante un período determinado, que se basa en el valor nominal especificado. El partido de vuelta se basa típicamente en la LIBOR, una tasa fija, u otra securitys de capital o rendimientos indexs equidad. Equity Swap Ejemplo Supongamos hipotética empresa de gestión de inversiones Gestión de Alfa tiene un fondo de gestión pasiva que busca realizar un seguimiento del rendimiento del índice Standard & Poors 500 (SP 500). Los gestores de activos del fondo seguimiento de índices podrían entrar en un contrato de permuta financiera, por lo que no tendrían que comprar varios valores que reflejan el SP 500. Alpha Management intercambia 25 millones a la tasa LIBOR más 2 puntos básicos, con inversiones de volatilidad hipotético banco de inversión, los cuales se compromete a pagar cualquier incremento porcentual de 25 millones invertidos en el índice SP 500 durante un año. Por lo tanto, en un año, Alpha Management tendría que pagar los intereses de 25 millones, en base a la tasa LIBOR más 2 puntos básicos. No obstante, su pago se compensaría 25 millones multiplicado por el porcentaje de incremento en el SP 500. Si el SP 500 cae durante el próximo año, a continuación, Administración Alfa tendría que pagar inversiones de volatilidad del pago de intereses y el porcentaje que el SP 500 cayó multiplicada por 25 million. Derivatives - sistemas de comercio de aumentar la visibilidad, minimizando el riesgo operacional del Mundial de fin de día Procesos Sapient Global Marketsrsquo Cerca de Servicios de Negocio (MAZORCAS) aborda los retos de la recolección y elaboración de informes de fin de día como PL , la posición, la marca de salida al mercado, el flujo de caja y otra cerca de los procedimientos comerciales que requieren un procesamiento preciso y oportuno de todas las transacciones comerciales. 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Los flujos de proceso son totalmente configurables y pueden incluir esparcido automático, compra / venta de calibración preguntar, límites de cheques, etc. Trading puede ser automatizado o. leer más Bobsguide Calificación 4,5 / 5 sobre 120 reviewsInterest tarifas y equidad Swaps Plain Vanilla Interest Rate Swap En general, un swap de tasa de interés es un acuerdo para intercambiar flujos de efectivo de tipos de instrumentos que devengan intereses en las fechas de pago especificadas. Cada obligación de pago partys se calcula utilizando una tasa de interés diferente. Aunque no hay realmente permutas estandarizados, un canje con sabor de vainilla típicamente se refiere a una operación de permuta financiera genérico en el que una parte paga una tasa fija y una parte paga un tipo de interés variable (LIBOR por lo general). Para cada parte, el valor de una permuta de tipos de interés radica en la diferencia neta entre el valor presente de los flujos de efectivo una de las partes espera recibir y el valor actual de los pagos a la otra parte espera hacer. En el origen del contrato, el valor para ambas partes suele ser cero porque no hay flujos de caja se intercambian en ese punto. Durante la vida del contrato, se convierte en un juego de suma cero. Como las tasas de interés fluctúan, el valor de la permuta crea un beneficio en uno counterpartys libros, lo que resulta en una pérdida correspondiente en los otros libros. Ejemplo Un gestor de cartera con una cartera de 1 millón de tasa fija produciendo 3,5 cree que las tasas pueden aumentar y quiere disminuir su exposición. Se puede realizar una permuta de tipo de interés y el comercio de sus flujos de efectivo a tasa fija para la tasa de flujo de efectivo que tienen menos exposición cuando las tasas están aumentando flotante. Se intercambia su corriente de interés 3.5 de tasa fija para el alisado tasa LIBOR de tres meses (que actualmente es de 3). Cuando esto ocurre, recibirá un pago de tasa flotante y pagar una tasa fija que es equivalente a la velocidad de la cartera está recibiendo, por lo que su cartera de una cartera de tipo variable en lugar de la devolución de tasa fija que estaba recibiendo. No hay intercambio de los capitales y los pagos de intereses se compensan con los otros. Por ejemplo, si la tasa LIBOR es 3, el administrador recibe 0,5. Las cantidades reales calculados para pagos semestrales se muestran a continuación. La tasa fija (3,5 en este ejemplo) se conoce como la tasa de intercambio. Una típica pregunta de examen en relación con los tipos swap sigue: 13 P. Dos partes entran en una llanura de vainilla-acuerdo de permuta de tipos de interés a tres años para intercambiar la tasa LIBOR para una tasa fija de 10 a 10 millones. LIBOR es ahora 11, 12 al final del primer año, y 9 al final del segundo año. Si los pagos en mora, cuál de las siguientes caracteriza el flujo neto de efectivo para ser recibido por el pagador de tasa fija 13 A. 100.000 al final del segundo año. B. 100.000 al final del tercer año. C. 200.000 al final del segundo año. D. 200.000 al final del tercer año. 13 A. La respuesta correcta es C. ¿Cuál es importante recordar es que los pagos están en mora, por lo que los pagos de fin de año depende de la tasa de interés a principios del año (o al final del año anterior). El pago al final del segundo año se basa en la tasa de interés de 12 al final del primer año. Si el tipo de interés variable es mayor que la tasa fija, el pagador de tasa fija recibe el diferencial veces la cantidad principal tipo de interés (10.000 x (0.12-0.10) 200.000). 13 Calcula los pagos de un Interest Rate Swap Considere el siguiente ejemplo: Valor nominal de 1 millón, los pagos se realizan dos veces al año. La compañía pagará un tipo de interés variable de LIBOR a tres meses, que es a las 3 y recibirá un pago fijo de 3,5. Respuesta: Flotante tasa de pago es de 1 millón (.03) (180/365) 14.790 pago fijo es de 1 millón (0.035) (180/365) 17.225 La empresa recibirá un pago neto de 2.435. La equidad Intercambia Una permuta de acciones es un acuerdo entre las contrapartes para intercambiar un conjunto de pagos, determinado por un índice de acciones o de retorno, con otra serie de pagos (por lo general un devenga interés (fija o instrumento de tasa flotante), pero también puede ser el volver en otra acción o índice). swaps de acciones se utilizan para sustituir a una transacción directa en stock. Los dos flujos de efectivo se refieren generalmente como las piernas. Al igual que con los swaps de tasas de interés, la diferencia en los flujos de pagos se deducen. permutas de acciones tienen muchas aplicaciones. Por ejemplo, un gerente de cartera de Fondo XYZ puede cambiar los fondos regresa a los rendimientos de la SampP 500 (ganancias de capital, dividendos y distribuciones de ingresos.) Tienden a ocurrir cuando un gerente de una cartera de renta fija quiere la cartera para tener exposición a los mercados de valores, ya sea como un seto o una posición. El gestor de la cartera entraría en un intercambio en el que iba a recibir la devolución del SampP 500 y pagar la contraparte una tasa fija generada formar su cartera. El pago del administrador recibe será igual a la cantidad que está recibiendo en los pagos de renta fija, por lo que la exposición a los administradores de red es únicamente a la SampP 500. Estos tipos de swaps son generalmente de bajo costo y requieren muy poco en términos de la administración. Para los individuos, permutas de acciones ofrecen algunas ventajas fiscales. El propietario de 1 millón de dólares de XYZ mira a su aumento de valor de las acciones en un 25 por más de 12 meses. Él quiere tomar algunos de los beneficios, pero no quiere realmente vender sus acciones. En este caso, se puede realizar una permuta de equidad en el que rinde una contraparte (quizás su correduría) el rendimiento total que recibe de sus acciones de XYZ anualmente durante los próximos tres años. A cambio, el infierno tomar la tasa LIBOR de tres meses. En este escenario, el dueño de XYZ no tiene que reportar las ganancias de capital sobre sus acciones y retiene propiedad de esas reservas también. 13 Un total de permutas de acciones de retorno incluye las ganancias de capital y dividendos pagados en el índice de acciones u subyacente. Ningún director se intercambia y los pagos se pone en marcha por un nocional. 13 Calcula los pagos de un Equity Swap Considere el siguiente ejemplo: cantidad principal nocional 1 millón de pagos efectuados semestralmente Gestor del fondo pagará el broker / dealer el retorno de la SampP 500 y recibirá un pago de intereses de 5 cada seis meses un Índice a 10.500 en el inicio de los resultados de intercambio: Seis meses a partir de ahora el índice se encuentra en 11.000. 13 El pago que se fije el fondo recibirá es: 13 1 millones (0,05) 182/365 24,931.51 13 El índice de pago del fondo debe hacer es: 13 (11.000 / 10.500 -1) 1 millón 47,619.04 13 El pago neto del fondo debe hacer por lo al final de los primeros seis meses es 22,687.50 (47,619.04 - 24,931.51) permutas. Equity como una alternativa a la negociación de las acciones en los últimos años permutas de renta variable han surgido como uno de una serie de productos derivados de capital que están desempeñando un papel cada vez más integral en la forma de cobertura fondos de ganar exposición a los mercados mundiales. La creciente popularidad de los swaps de acciones se basa en muchas ventajas - ya sea cuando se utilizan de forma aislada o en combinación con otros productos y servicios más tradicionales, ofrecidos por un intermediario principal. permutas de acciones (y otros derivados de renta variable) proporcionan una exposición sintética de las acciones físicas. En un canje de acciones, la rentabilidad de la acción subyacente se intercambia por un rendimiento basado en una tasa de interés de referencia o el rendimiento. este contrato son convencionalmente documentados bajo la (ISDA) Contrato Marco amp Derivados Asociación Internacional de Swaps y horarios en ese acuerdo. En virtud de un canje de acciones, la equidad Monto del pagador (según se define en la documentación ISDA) pagará el retorno económico sobre el valor subyacente. Este rendimiento se basa en un precio de referencia. La vuelta es pagado en una fecha de reinicio o fechas determinadas. El flotante o Tasa Fija Pagador (la otra parte en el canje de acciones) paga una cantidad basada en una tasa de interés de referencia o una cantidad fija. Esta cantidad se acumula durante el plazo del canje. Deutsche Bancos clientes swap de acciones incluyen instituciones y fondos mayoristas, bancos, fondos de cobertura, corporaciones e individuos de alto valor neto. swaps de acciones se ven favorecidos por las contrapartes, como los fondos de cobertura, ya que el producto les permite alcanzar los beneficios económicos de la propiedad de las acciones, sin el costo y el gasto de las consecuencias de la propiedad, como las elevadas tasas de custodia en cada jurisdicción para sostener acciones en el correspondiente sistema de compensación, teniendo que mantener registros, seguimiento de las acciones corporativas y la realización de conciliaciones periódicas. Para gestionar estas consecuencias, los accionistas institucionales tradicionales tienen que emplear personal de operaciones y ejecutar un back office. contrapartida de intercambio evitar estas consecuencias y lograr un ahorro de costes a través de hacerlo. Además, puede haber algunos beneficios fiscales para ciertos tenedores de permutas de acciones en la celebración de una exposición sintética de las acciones en lugar de una exposición directa. Debido a que el contrato de swap es un contrato de derivados OTC ISDA-documentado (que no implica una posición absoluta en el patrimonio subyacente), un beneficio inmediato es que no ocupa el balance como lo haría con una posición de equidad absoluta. Por lo tanto, permutas de acciones pueden ser utilizados como una forma sencilla y rentable para lograr apalancamiento. Algunos fondos de cobertura pueden y deben utilizar permutas de acciones precisamente por ese propósito. Pero una razón igualmente convincente, sobre todo para aquellos fondos que no emplean el apalancamiento, es para las permutas de acciones pueden ofrecer ahorros en los costos de transacción. Esto es especialmente valioso para los fondos que se ejecutan una estrategia que implica un alto volumen de transacciones, tales como el arbitraje estadístico o de operaciones con acciones de corto plazo a largo / corto, donde la necesidad de mantener los costos de transacción bajo control es fundamental para el rendimiento. La capacidad de aprovechar el músculo financiero proveedores de intercambio es vital para minimizar el lastre para el rendimiento creado por estos costos. Como swaps de acciones se han vuelto cada vez más popular entre estos fondos, el mercado se ha vuelto más sofisticados en encontrar maneras de mantener los costes de transacción hacia abajo. Entre las mejoras que se han introducido por los proveedores de servicios de primera calidad como el Deutsche Bank, son contractuales, procesos innovadores para reducir la documentación requerida mercado OTC, y los sistemas de flujo de efectivo se combinen en los pagos programados para la facilidad de operación. A veces, el comercio a través de swaps de acciones se denomina intermediación primaria como sintético - con el contrato de intercambio desplegado como un sustituto para el préstamo de valores para lograr una posición corta, o la financiación de capital para lograr el apalancamiento en el lado largo. Muchos fondos de cobertura utilizan este servicio de corretaje sintética como parte de un acuerdo de corretaje primer servicio completo - con permutas de acciones utilizan lado a lado con la acción de préstamos y otros servicios para determinadas partes de sus carteras. Debido a que este contrato son una receta médica instrumento derivado, que tiene la documentación apropiada en su lugar y estar a gusto con su contraparte es de gran importancia. Al igual que con cualquier derivado OTC, la calificación de crédito es un factor clave en la elección de la contraparte - lo que le da una ventaja significativa para los intermediarios principales como el Deutsche Bank, que tiene un / AA3 calificación crediticia AA - / AA-. Cuando el Deutsche Bank realiza permutas de acciones, podemos requerir nuestra contraparte para presentar garantía. El monto de la garantía depende tanto de la contraparte y el intercambio subyacente o subyacentes. Cada parte en un canje de acciones soporte una exposición de crédito a la otra. Si la acción subyacente sube de precio, se requiere que el pagador de capital para hacer un pago que se hace referencia al aumento, y por el contrario si la acción subyacente cae, el pagador de capital tiene derecho a recibir un pago. Por lo tanto, cuando el precio de la acción cae, hay un riesgo de crédito por el pagador de la equidad, y cuando sube, la otra manera. Esta es mitigado por colateralización de quedar regulado en función de la evolución de los precios en las acciones subyacentes. Cada vez más, sin embargo, dentro de un banco de inversión totalmente integrado como el Deutsche Bank, existe una necesidad de proporcionar métodos más eficientes de vigilancia de los requisitos de garantía en toda la gama de venta libre y otros productos de financiación que se ofrecen. Si bien esto ha sido relativamente sencilla a través de los productos basados en ISDA, la integración de los productos no ISDA como corretaje añade una nueva dimensión. Los bancos Deutsche solución a esto es un producto nuevo e innovador, db Xmargin, que supervisa los requisitos de garantía a través de toda una serie de Deutsche Bank comercializan productos derivados en renta variable y la renta fija cada vez. Otros refinamientos en el pasado año o así han seguido aliviar las cargas operacionales para los gestores de fondos de cobertura. Uno, por ejemplo, es la notificación por Internet personalizada de carteras con precios a precios de mercado. Otra es la flexibilidad de las condiciones comerciales a normalizarse mediante la estrategia o personalizadas por el comercio. En estos días, la negociación de swaps de acciones pueden llevarse a cabo con conectividad permanente a los sistemas de comercio electrónico y ejecución del programa - un servicio clave para los fondos que generan las órdenes automatizadas, a gran escala regular. Deutsche Bank ha posicionado su producto permuta de acciones de modo que está plenamente integrada en la infraestructura de negociación de la empresa, para que la ejecución sea lo más fácil posible. Sólo pudimos lograr esto mediante la continuación de reforzar nuestro carácter, de las ventas de la liquidación, en la búsqueda de la eficiencia. swaps de acciones, por tanto, pueden ser utilizados de forma aislada como un sustituto para el comercio de acciones, sino también en relación con una amplia gama de otros servicios dependiendo de los requisitos del fondo. Sus ventajas son múltiples y su atractivo radica en su flexibilidad. Por favor, haga clic aquí para obtener más informationSwap sistema de comercio de Estado Usuario Abr 2006: Metatrader programador 1.382 Mensajes Hola todos identificación tiene gusto de compartir con ustedes esta estrategia interesante a largo plazo que he encontrado en otro foro sobre el comercio de intercambio. Es realmente sencillo, ya No requiere ningún conocimiento sobre el mercado, los indicadores, tecnichal o analisis fundamentales de cualquier tipo idea detrás de este sistema es tomar ganancia del intermediario de interés de intercambio positivo y el comercio sólo en esa dirección. Infact como usted debe saber. cuando llevamos mucho tiempo para una posición podemos ver en nuestra cuenta el valor de intercambio que podría ser positivo o negativo dependiendo de las reglas de los agentes. Por ejemplo FastBrokers obtener un interés positivo (pagado a nosotros) para GBPJPY si compramos y otro negativo (se paga a ellos) en el lado de la venta. Así que nuestro sistema colocará el comercio en consecuencia únicamente a los intereses positivos pagado por nuestro corredor para ese par que en el caso de FB será el lado de la compra de GBPJPY. Heres las reglas simples: 1) abrir un gráfico diario y elegir el par que se consigue mejor interés positivo pagado por su corredor (uno bueno podría ser GBPJPY) 2) Sin saber nada acerca de la divisa. basta con abrir una posición en el lado positivo utilizando 1 de su capital. Ahora sólo tenemos que tener cuidado con este precio de entrada. 3) Si el precio va a ir en contra de nosotros por un importe fijo de pips X (donde X puede ser 100 o 200 pips) del precio de entrada, se entra en otra posición en base a 1 de la equidad real. 4) Paso 3) se repetirá hasta que el precio va a ir en contra de nosotros añadiendo una posición cada vez que va a bajar de X pips del precio de entrada. 5) Si el precio irá en nuestra dirección de pepitas X luego de cerrar todas las posiciones abiertas, y dinero en efectivo de la ganancia debida a intercambiar intereses y las pepitas 6) Después de todas las posiciones están cerradas. iteramos de nuevo el paso 2) Como se puede ver el uso de este sistema de nuestra cuenta crecerá lentamente pero steadly porque vamos a ganar tanto el intercambio positivo y las pepitas cuando cerramos todas las posiciones. Infact si después se coloca en primer lugar el comercio. el precio va en nuestra dirección a continuación, vamos a cobrar los 100 (o 200) pips más el margen de interés en función de cómo se abrió tanto para días. Por otro lado, si el precio va a ir en contra de nosotros vamos a añadir una nueva posición de modo de aumentar nuestro acount equidad debido a la propagación de ganancia y esperar a que el precio para volver a precio de entrada. En ambos casos ganaremos ejemplo para entender mejor el sistema de intercambio: otra opción es cubrir a largo GBPJPY con CHFJPY corta, o utilizar la excelente hedgeEA (de Kokas) que lo haga por usted. este sistema es aún muy arriesgada con posibles utilizaciones 1000pip pero creo que las diversas operaciones de carry trade todavía tienen piernas. Sí exactamente. de hecho estoy tratando de modificar EA que tener cuidado con seto el único problema es que no puede ser backtested Pensando en CHFJPY con este método se puede usar sólo si broker va a pagar un interés positivo por el lado corto para que pueda promediar la cuenta, pero este par parece disponer de una gama baja con respecto al año así que tal vez se necesita otro par más que van de hecho yo estaba tratando de cubrir GBPUSD con GBPJPY incluso si que pueden no estar perfectamente correlacionados. otra opción es cubrir a largo GBPJPY con CHFJPY corta, o utilizar la excelente hedgeEA (de Kokas) que lo haga por usted. este sistema es aún muy arriesgada con posibles utilizaciones 1000pip pero creo que las diversas operaciones de carry trade todavía tienen piernas. Peligrosamente cerca. Si se mantiene la cobertura y la toma de ganancias en las salsas, el precio no tiene que volver todo el camino. Con el tiempo sus ganancias PIP en los setos, los intereses ganados, y cerca de las salidas cuando las 100 operaciones de pepita van a terreno positivo hará que vaya positivo. Asegúrese de volver a enviar los oficios 100 pip si el precio se mueve hacia atrás en contra de usted y mantener la colocación de dichas operaciones de cobertura de pepita 30-40. No te backtest. prueba hacia adelante. Cuanto más tiempo en pantalla, mejor. No es en donde su, pero donde su procedentes de En Japón, muchas personas han comprado y se han mantenido las monedas extranjeras (por ejemplo, USDJPY, NZDJPY, AUDJPY, EURJPY y GBPJPY). Ellos piensan que han recibido grandes swap de tasas por años. (Ellos no piensan que apuntan a las ganancias de capital.) Esta foto es la tasa de intercambio (por un determinado agente). GBPJPY larga. intercambio de ¥ 298 / 10,000GBP corto. ¥ -301 / 10,000GBP
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